الورقة المالية ذات الخطر المرتقع سيكون : 1- عائد متوقع منخفض 2- سعر منخفض عن الاصل ذو الخطر المنخفض 3- معدل عائد متوقع متوزان 4- ارتفاع معيارى مرتفع للعوائد؟

هناك علاقة بين العائد والمخاطرة كلما ارتفعت المخاطرة ارتفع معها العائد المتوقع وكمثال لذلك اختيار مستثمر ورقة مالية سهم عادى متداول في سوق الاوراق المالية به قدر كبير بالمخاطرة نتيجة تغير اداء الشركة وفق المخاطرة التى تتعرض لها في القطاع المستثمر به بالطبع هنا هناك قدر كبير من المخاطرة تتطلب توقع من ذلك المستثمر الحصول على عوائد مقابل تحمل تلك المخاطرة بخلاف مستثمر اخر اختار الاستثمار في سند مملوك للدولة هنا المخاطرة اقل وترتبط بالمخاطر الكلية التى تتعرض لها الدولة وبالطبع العائد من ذلك السند سوف يكون اقل من عائد السهم العادى لاختلاف قدر المخاطرة بينهما الاول مخاطرة عالية والثانى قد يكون خالي من المخاطرة لو كانت الدولة مستقرة سياسيا واقتصاديا ومن هناك يأتى الفارق بين المستثمر القابل للمخاطرة والمستثمر غير قابل للمخاطرة ووفق ترتيب المخاطرة في الادوات المالية تأتى الاسهم العادية في المرتبة الاولي تليها الاسهم الممتازة ثم السندات التى تصدرها الشركات ثم السندات التى تصدرها الحكومات ثم اذون الخزانة .

يجب قبل اختيار قنوات الاستثمار دراسة المخاطر المتعلقة ببيئة الاستثمار مثل المخاطر التالية :

-        مخاطر أسعار الصرف

-        مخاطر القوة الشرائية (التضخم )

-        مخاطر معدل الفائدة

-        مخاطر التمويل

-        مخاطر الائتمان

-        مخاطر السيولة

-        مخاطر تحقيق الربحية  علي الاستثمار

-        مخاطر التشغيل

-        المخاطر السياسية والمالية والاقتصادية

-        مخاطر الإدارة

-        مخاطر عدم كفاية رأس المال أو سداد الالتزامات

-        مخاطر التوازن بين السيولة والربحية

كما يجب دراسة كيفية مواجهة تلك المخاطر في بيئة الاستثمار ثم يتم بعد ذلك دراسة سبل الاستثمار وفق الفرص البديلة المتاحة في السوق بعد معرفة متطلبات المستثمر ومدة الاستثمار وقدرة المستثمر على تحمل المخاطر ومن هنا يتم اختيار له الفرصة الاستثمارية المتاحة اذا كان مستثمر له القدرة على تحمل المخاطر العالية يمكن ان يستثمر في الأسهم العادية ثم يتم اختيار له الأسهم الممتازة اذا كانت مخاطرة اقل يمكن اختيار له السندات او الصكوك التمويلية اذا كان يبحث عن استثمار اقل مخاطرة يمكن البحث له عن قنوات ادخارية مثل شهادات الإيداع او الودائع المصرفية او شهادات الاستثمار اذا كان يبحث عن مجالات استثمارية اقل يمكن ان يستثمر في اذون الخزانة أوالسندات الحكومية لكونها بها مخاطرة اقل وفق حجم الدولة وتصنيفها الائتماني والتزامها بسداد ديونها الخارجية بالعملات الأجنبية كما يجب عند اتخاذ قرار الاستثمار دراسة معدل العائد ومدى تناسب ذلك العائد مع حجم المخاطرة وفق ما سبق وكذلك مدى توفر هامش الأمان في ذلك الاستثمار اذا كان مستثمر يبحث عن قنوات استثمارية ليس بها شبهة الربا يجب في تلك الحالة دراسة فرص الاستثمار مع اضافة اليها وفق مفهوم شرعي لكى يتم تحقيق المعضلة الرباعية ربحية وعائد وهامش امان وخالي من المخاطرة ومتوافق مع الشرع . 

سيكون العائد عليها مرتفع بكل تأكيد فهي علاقة عكسية كلما ارتفعت المخاطر كلما ارتفع العائد عليها للتحفيز على الاقبال عليها

شاكر الدعوة

الاجابة الرابعة ... أرتفاع معياري مرتفع للعوائد